מלחמת מחירי הנפט בין ערב הסעודית לרוסיה (2020)

ב-8 במרץ 2020, ערב הסעודית פתחה במלחמת מחירים עם רוסיה, דבר שהוביל לירידה משמעותית במחיר הנפט: כשמחירי הנפט האמריקניים נפלו ב-34%, הנפט הגולמי נפל ב-26%, ונפט ברנט ירד ב-24%. מלחמת המחירים נוצרה בעקבות אי ההתקדמות במשא ומתן בין ארגון המדינות המייצאות נפט ורוסיה על קיצוצים בייצור נפט בעיצומה של התפרצות נגיף הקורונה. מחירי הנפט כבר ירדו ב-30% מתחילת אותה שנה עקב ירידה בביקוש. ירידת המחירים הייתה אחד הגורמים להתרסקות שוק המניות העולמי ב-9 במרץ 2020, המכונה יום שני השחור.

נשיא רוסיה ולדימיר פוטין ומלך ערב הסעודית סלמאן בן עבד אל-עזיז בפגישה בקרמלין, 2017.

רקע

החל משנת 2014 הגדילה ארצות הברית את ייצור נפט הפצלים בנתח השוק; כאשר יצרנים אחרים המשיכו בייצור נפט, המחירים קרסו ממחיר של מעל 114 דולר לחבית בשנת 2014, לכדי 27$ בשנת 2016. בספטמבר 2016 הסכימו ערב הסעודית ורוסיה לשתף פעולה בניהול מחירי הנפט, ליצירת ברית בלתי רשמית של OPEC ומפיקים שאינם בארגון OPEC, שכונתה "OPEC +". בינואר 2020, OPEC + הקטינה את ייצור הנפט ב-2.1 מיליון לשנה, כאשר ערב הסעודית ביצעה את ההפחתה הגדולה ביותר בייצור.

כתוצאה מהתפרצות נגיף קורונה בשנים 2019 - 2020, נפלו הביקושים בתפוקת המפעלים והתובלה, והורידו גם את הביקוש הכולל לנפט וגרמו לירידת מחירי הנפט. ב-15 בפברואר 2020 הודיעה סוכנות האנרגיה הבינלאומית כי צמיחת הביקוש תיפול לשיעור הנמוך ביותר מאז 2011, כאשר הצמיחה תיפול מ-325,000 חביות ליום ל-825,000 חביות ליום, והתכווצות הצריכה ב-435,000 חביות ליום. אף כי הביקוש לנפט צנח ברחבי העולם, צניחה בביקוש בשוקי סין, הגדולה ביותר מאז 2008, עוררה את הצורך בעריכת פסגת OPEC בווינה ב-5 במרץ 2020. בפסגה הסכימה OPEC לצמצם את ייצור הנפט בתוספת של 1.5 מיליון חביות ליום לאורך הרבעון השני של השנה (קיצוץ ייצור הכולל של 3.6 מיליון לעומת ההסכם המקורי משנת 2016), כאשר הארגון צפוי לבחון את המדיניות בנושא ב-9 ביוני במהלך פגישתם הבאה. OPEC קרא לרוסיה ולחברים אחרים שאינם OPEC+ לציית להחלטת OPEC. ב-6 במרץ 2020 דחתה רוסיה את הדרישה, בסימן סיום השותפות הלא רשמית, כאשר מחירי הנפט נפלו ב-10% לאחר ההודעה.

אירועים

תנועת מחיר WTI משנת 2019. באדום הוא השינוי החד-יומי נכון ל-9 במרץ 2020

ב-8 במרץ 2020, הודיעה ערב הסעודית על ירידות מחירים לא צפויות של 6 עד 8 דולר לחבית ללקוחות באירופה, אסיה וארצות הברית. ההודעה עוררה ירידה מהירה במחירי הנפט ותוצאות נוספות באותו יום, כאשר נפט גולמי ברנט צנח ב-30%, הירידה הגדולה ביותר מאז מלחמת המפרץ. מדד מערב טקסס, המודד נפט גולמי ומשמש כמדד בתמחור הנפט, ירד ב-20%. ב-9 במרץ 2020, שוקי המניות ברחבי העולם דיווחו על הפסדים גדולים הודות בין היתר לשילוב של מלחמת מחירים וחששות מהתפרצות נגיף הקורונה. השפעות הורגשו גם מחוץ למחירי הנפט ושוק המניות; בעקבות ההודעה, הרובל הרוסי צנח ב-7% לשפל של 4 שנים מול הדולר האמריקני. בימים שלאחר ההכרזה מחירי הנפט והשווקים התאוששו במידה מסוימת, כאשר מחירי הנפט עלו ב-10%, ורוב שוקי המניות התאוששו יום אחרי יום שני השחור. ב-10 במרץ הודיעה ערב הסעודית כי תגדיל את ייצור הנפט מ-9.7 מיליון חביות ליום ל-12.3 מיליון, בעוד רוסיה תכננה להגדיל את ייצור הנפט בכ-300 אלף חביות ליום.

ב-12 באפריל, נחתם הסכם שסיים את המלחמה. במסגרת ההסכם התחייבו 23 מדינות למנוע יחד תפוקה של 9.7 מיליון חביות נפט ביום מן השוק העולמי. זהו קיצוץ של מעל 13% מהתפוקה העולמית. החידוש הנוסף הוא השתתפות ארצות הברית, שמעולם לא הייתה פעילה בגיבוש הסכמים כאלו.

תזוזת מחיר WTI משנת 2019. ההתרסקות החלה באמצע פברואר 2020. ב־20 באפריל 2020, המחירים ירדו מתחת לאפס בפעם הראשונה בהיסטוריה הרשומה.

השפעה

על שוקי המניות

לפני פתיחתו ביום שני, שוק החוזים העתידיים של דאו ג'ונס צנח מעל 1,300 נקודות שהביא להפסקת המסחר כתוצאה משילוב של חששות נגד הנגיף ומלחמת מחירי הנפט. ביום שני, 9 במרץ 2020, שוקי המניות ברחבי העולם חוו ירידות נקודתיות משמעותיות בגלל שילוב של פאניקה במהלך הנגיף לבין מלחמת המחירים בין ערב הסעודית לרוסיה. הדאו ג'ונס צנח מעל 7%, או 2,000 נקודות, מעבר לחיזוי והפך לירידת המניות הגדולה בתולדותיו. שוקי המניות האחרים הושפעו באופן דומה, כאשר S&P 500 התכווץ ב-7.6% וה-NASDAQ Composite הגיע ל-7.2%. מדד FTSE MIB באיטליה ספג את הירידה הגדולה ביותר באחוזים, כאשר המדד נפל ב-11%. בארצות הברית הירידות הפעילו מפסקי זרם שנועדו למנוע קריסות בשוק המניות, מה שהוביל להפסקות של 15 דקות במסחר.

על יצרנים אחרים

בתגובה לירידת המחיר, מספר יצרני נפט בצפון אמריקה הפחיתו את קידוח הבארות החדשות. יצרני נפט מפצלי שמן בצפון אמריקה דורשים בדרך כלל מחירי נפט מעל 40$ לחבית כדי לקיים פעילות, והקיצוץ בשדות נפט חדשים צפוי לבטל את הצמיחה הצפויה בייצור הנפט האמריקני.

יצרני הנפט העיראקיים והכוויתיים הודיעו גם על ירידות מחירים לקונים שלהם, אם כי הירידה בעיראק הייתה נמוכה מזו של ערב הסעודית. איחוד האמירויות הערביות הודיעה גם על עלייה בייצור לכדי 4 מיליון חביות ליום, גבוה מכושר התפוקה המשוער של המדינה, 3.5 מיליון.

במהלך אפריל, בשל מגבלות התנועה שהוטלו לאור התפרצות נגיף הקורונה בארצות הברית, מחיר הנפט ירד מתחת לאפס דולרים ויצרני נפט אמריקאים החלו לשלם לרוכשי נפט לטובת אחסונו.

ביולי, המחירים התאוששו מעט ונסחרו במחיר של 40.47 דולר לחבית, אולם הצניחה החדה במחירים הובילה לכך שמעל 20 חברות נפט בצפון אמריקה הגישו בקשות לפשיטת רגל.

ראו גם

• יחסי ערב הסעודית–רוסיה
• כלכלת רוסיה
• התפרצות נגיף קורונה-ווהאן