הצגת המקור של הדף "הנפקה ראשונה לציבור"

'''הנפקה ראשונית לציבור''' (ב[[אנגלית]]: ''' IPO – initial public offering''') היא [[הנפקה]] בה [[חברה (תאגיד)|חברה]] פרטית מציעה בפעם הראשונה את [[מניה|מניותיה]] למכירה לציבור. בדרך כלל עושות זאת חברות אשר זקוקות ל[[הון]] כדי להתרחב, תוך שהן בוחרות לגייס אותו מהציבור.

ככלל, גיוס הון יכול להיעשות באמצעות הנפקת סוגים שונים של [[נייר ערך|ניירות ערך]]: [[מניה|מניות]], [[איגרת חוב|איגרות חוב]] ו[[אופציה|אופציות]] למניות או איגרות חוב. עם זאת, המונח הנפקה ראשונית מתייחס להנפקת מניות בלבד. רק החזקה בידי הציבור של מניות, לא ניירות ערך אחרים, היא שמגדירה חברה כחברה ציבורית.

[[חברה פרטית]], המעוניינת לגייס הון באמצעות הנפקה ראשונה של מניות לציבור, חייבת לקבל על עצמה כללי דיווח [[חשבונאות|חשבונאיים]] מחמירים, המחייבים שקיפות גבוהה לציבור, כתנאי מקדים להפיכתה מחברה פרטית לחברה ציבורית. כחלק מכך, גיוס הון מהציבור מחייב פרסום של [[תשקיף]] על החברה המנפיקה. התשקיף נועד לתת לציבור את מלוא המידע הדרוש לו לשם ניתוח כדאיות ה[[השקעה]] ולשם כך הוא מפרט את עסקי החברה המנפיקה, כאשר בעיקר מדובר על תוצאותיה העסקיות ותיאור [[בעל מניות|בעלי המניות]] שלה. בנוסף, נקבע בתשקיף מועד שבו מוזמן הציבור להגיש לחברה את בקשותיו לרכישת ניירות הערך המוצעים על פיו (בתשקיף שאיננו תשקיף מדף, מדובר בדרך כלל על כשבוע לאחר מועד פרסום התשקיף). מאידך, על פי תשקיפי מדף ניתן לפרסם דוחות הצעות מדף במשך שנתיים ממועד פרסומו של תשקיף המדף וליהנות מנגישות מהירה לשווקים.

הנפקה ראשונית יכולה להיעשות בליווי של חברת [[חיתום]], או בצורה עצמאית.

== יתרונות וחסרונות להנפקה ==
'''יתרונות''':
* דרך לגיוס כסף מהציבור.
* בדרך כלל הנפקה גורמת להגדלת המוניטין של החברה.
* גיוס כסף מהציבור עדיף בדרך כלל על גיוס משקיע נוסף שהתערבותו בנעשה בחברה בדרך כלל גדולה יותר.
* ניתן לסחור בניירות הערך של החברה.
* הנפקת מניות מאפשרת למייסדי החברה המנפיקה למכור את אחזקתם בשוק, וע"י כך לבצע [[אקזיט (עסקים)|אקזיט]] (EXIT).
* [[מיזוגים ורכישות]] - הנפקת מניות מאפשרת לחברה המנפיקה לבצע רכישות ומיזוגים בתמורה להחלפת מניות, מבלי להוציא כסף "מהכיס".

'''חסרונות''': 
* יש הוצאות נלוות רבות להנפקה.
* יש לאמץ [[תקן חשבונאות|תקני חשבונאות]] מחמירים.
* על החברה לאחר ההנפקה להיות כפופה לרשות לניירות ערך ולהחלטותיה.
* על החברה להיות יותר שקופה (לדוגמה: פרסום 5 מרוויחי השכר הגבוהים בחברה).
* מידע חיוני של החברה עלול לזלוג למתחרים (לדוגמה: ספקים ולקוחות עיקריים, תחומי פעילות, חולשות וחוזקות של החברה).
* ישנם גורמים רבים שעלולים להשפיע לרעה על ניירות הערך של החברה.
* אם יונפקו יותר מ-50% מהמניות החברה נכנסת לסיכון מפני [[השתלטות עוינת]] אפשרית.

== תהליך ההנפקה ==
כאשר פירמה מקבלת החלטה לצאת להנפקה לרוב ישכרו את שירותיהם של חתמים או [[בנק השקעות|בנקים להשקעות]].
אלו יכתבו תשקיף המתאר את פרטי ההנפקה ויגישו אותו לאישור הבורסה והרשות לניירות ערך.
לאחר שיתקבלו אישורים אלו, יפורסם התשקיף ויפתח מעין "מכרז" על מספר המניות ומחיר המניה אותו יקבע החתם.

החתם, שהוא מנהל ההנפקה אחראי על שיווק ההנפקה למשקיעים מיועדים ובעלי עניין, כמו כן הוא מבקר את תהליך ההנפקה
ודואג ל[[שקיפות (מנהל)|שקיפות]] המידע, ובנוסף הוא מעין ביטוח מצד החברה ו"מתחייב" לרכוש חלק מן המניות אם לא כולן נמכרו בהנפקה.

לאחר המכרז ו"פתיחת המעטפות" נקבע מחיר מינימום בו הוצעו מספיק הצעות לקניית כל המניות בהנפקה וכל המציעים שהציעו 
מחיר זה או גבוה יותר "יזכו" לקנות את המניות לפי סדר גודל יחסי להצעתן.
כלומר, לדוגמה, אם הונפקו 100 מניות והוצעו מחירים המתאימים ל-200 מניות כל מציע ש"זכה" יקבל 50% מן המניות עליהן
הציע, משמע אדם/גוף שהציעו מחיר על 10 מניות וזכו, יקבלו רק 5 מניות במחיר שנקבע בסוף ההנפקה.

כך מסתיים תהליך ההנפקה והפירמה יוצאת למסחר רגיל בבורסה לניירות ערך.

== ההנפקות הגדולות בהיסטוריה ==
{| class="toccolours" border="0" cellpadding="6" style=" margin: 0 1em 1em 0;"
|-bgcolor="#87cefa"
| '''חברה''' || '''שנת הנפקה''' || '''גובה (דולר ארצות הברית)''' || '''מסחר'''
|- bgcolor="#efefef"
| [[עראמקו]] || [[2019]] || 29.4 מיליארד ||
|-
| [[קבוצת עליבאבא]] || [[2014]] || 25 מיליארד || [[NYSE]]:BABA
|- bgcolor="#efefef"
| [[בנק סין לחקלאות]] || [[2010]] || 22.1 מיליארד || [[SEHK]]: 1288
[[SSE]]: 601288 
|- 
| [[בנק סין לתעשייה ומסחר]] || [[2006]] || 21.9 מיליארד || SEHK: 1398
SSE: 601398{{ש}}
[[OTC Pink]]: IDCBY
|- bgcolor="#efefef"
| [[AIA]] Group Limited || 2010 || 20.5 מיליארד || SEHK: 1299
|- 
| [[ויזה (חברה)|ויזה]] (VISA) || [[2008]] || 19.7 מיליארד || NYSE: V
|- bgcolor="#efefef"
| [[ג'נרל מוטורס]] || 2010 || 18.15 מיליארד || NYSE: GM
|- 
| [[Facebook]] || [[2012]] || 16 מיליארד || [[NASDAQ]]: FB
|}

עד [[2009]] הייתה [[ארצות הברית]] המובילה בתחום ההנפקות הראשונות במונחי סכום כולל. מאז ההובלה עברה ל[[הרפובליקה העממית של סין|סין]] (כולל [[הונג קונג]]) עם הנפקות בסך 73 מיליארד דולר עד נובמבר 2011, כאשר ה[[בורסה לניירות ערך|בורסה]] המובילה הייתה [[בורסת הונג קונג]] עם 30.9 מיליארד ב 2011 (קצת מאחוריה [[בורסת ניו יורק]] שגייסה 30.7 באותה שנה).

==ראו גם==
* [[השוק הראשוני]]
* [[הנפקה]]
{{ניירות ערך והשקעות}}
==קישורים חיצוניים==
* {{דף שער בספרייה הלאומית|987007533658005171|הנפקה לצבור (נירות ערך)}}

{{בקרת זהויות}}

[[קטגוריה:ערכים שבהם תבנית בריטניקה אינה מתאימה]]
[[קטגוריה:מניות]]